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图7：巴西大豆出口量数据来源：USDA 广发期货发展研究中心图8：中国进口大豆升贴水数据来源：USDA广发期货发展研究中心图9： 中国大豆进口量数据来源：海关 广发期货发展研究中心图10：进口大豆港口库存数据来源：海关 广发期货发展研究中心

现代化经济体系中，大型银行提供的基础金融产品和服务，与国家和社会治理涉及的诸多公共产品、公共服务具有密切的关联性。在常规政府政务大厅的基础上，建设银行开放物理和线上渠道、金融技术和信息系统等，通过“一部手机办事通”APP、PC端政务平台、网点STM、“裕农通”等，“线上+线下”全渠道、全方位、全区域为政府、企业和老百姓提供政务服务，推动“政务服务无处不在”。现在建设银行在云南省的319个网点全部变成了政府办事大厅，1587台STM设备被改造成百姓“身边的政务便民中心”。老百姓到就近的任何一家建设银行网点就可以办理政务，颠覆了要到政府办事大厅办政务的传统概念。同时在建设银行“裕农通”上加载政务服务功能，农民足不出村就可办理政务，解决了农村、山区百姓办事最后一公里问题，打造“村口的政务办事中心”。“银行网点办政务”模式已经成为大型银行助力政府治理能力提升所做的独特探索。

图22展示了豆粕波动率指数和豆粕期货30天、90天历史波动率走势图，波动率指数存在向实际波动率回复的特性，目前的阶段显示波动率指数领先于30天和90天的实际波动率。若后市标的高位整理，标的价格短期难以持续大涨，则波动率指数向实际波动率靠拢的概率较大。

南华期货（603093）10月27日晚间披露三季报，公司前三季度实现营业收入76.4亿元，同比增长173.68%；净利润8105万元，同比增长14.20%。重庆钢铁：前三季度净利同比降51%重庆钢铁（601005）10月27日晚间披露三季报，公司前三季度实现营业收入172.84亿元，同比下降0.87%；净利润7.2亿元，同比下降51%，主要原因是：钢材综合销售价格同比下降4.4%，减利7.59亿元；矿石、煤炭、合金、废钢等原燃料价格上涨，减利8.24亿元；钢材销售数量同比增长4.41%，增利1亿元；工序成本降低和费用减少合计增利7.24亿元。

美联储暂缓加息利好股市，但随后也不会马上降息事实上，美联储在结束加息后不会很快开启降息周期，而是令利率在高位维持一段时间，这就可以解释以上发生的情况（如图四所示）。换句话说，股市可能会从利率暂缓进一步上升中受益。同时，有关经济衰退担忧不会立即升温（担忧情绪升温则会促使美联储降息）。不过，债券市场价格会在一个很长的窗口期对加息结束及未来降息做出反应，创造一种相互作用，而美联储的行动则借此迫使收益率曲线急剧趋陡，这反过来被市场解读为经济衰退的开始，进而引发股市步入熊市。

这是徐冠巨抢滩物流业的源动力。于是在2000年，传化开始探索构建杭州公路港，逐步解决当地物流问题；2007年走出杭州，先是在成都和苏州落子布局，然后逐步扩展至全国；2015年年中，一直在集团层面孵化的物流资产，正式注入上市公司。目前传化公路港城市物流中心已在全国布局126个城市，其中65个物流中心已开展业务，实现从公路港向传化网的升级迭代。