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重庆市第一中级人民法院民 事 裁 定 书（2019）渝01民辖3号原告：雅诗兰黛（上海）商贸有限公司，住所地上海市闵行区金都路3688号301、302、306室，统一社会信用代码91310000717860307J。法定代表人：TraceyT.Travis，该公司董事长。

过去银行理财产品是预定收益率，本质是刚性兑付的产品，整体风险偏好较低。兴业银行首席策略分析师乔永远认为，资金主要流向低风险偏好的产品，如结构性存款、货币基金，而流入到权益、房地产市场的不多。部分资金流入货币基金后，也间接配置到货币市场工具和短期债券，这是债券市场的边际新增力量。

根据房企中报，新城控股净利润增长得益于三方面因素：上半年公司房地产项目结算金额大幅增长；投资性房地产的公允价值变动收益由去年同期的1.79亿元增至6.53亿元；2018年开始执行新的会计准则，调整后2018年期初未分配利润增加了2.24亿元。从公司运营来看，新城控股严控土地成本、融资成本，有效提升运营管理水平，才是上半年净利润大涨的主要因素。

PPI代表的实体需求和社融增速代表的金融扩张存在时滞。历史上看，社融增速触底回升到需求回暖存在4~9个月时滞。在油价不出现大幅上涨的背景下，PPI大概率将走向通缩，但大概率将于三季度末回升。实体需求和金融扩张的分化仍将持续。利率或将区间震荡。历史上三次社融触底到PPI触底期间，利率将结束下行偏于震荡上行。1月金融数据的亮眼表现以及后续社融增速将企稳的假设下，地方债大规模发行要求低利率环境，1年期MLF3.3%和TMLF3.15%的政策利率区间也为利率水平提供了锚，在金融数据波动企稳、经济数据滞后反映情况下，市场情绪在多空情绪交织中可能促成利率水平的震荡行情。我们认为在金融扩张和实体经济分化背景下10年期国债到期收益率中枢仍为3.0%~3.4%。

责任编辑：桂强格林大华品种早报20180418【原油】原油早评：17日晚间，央行宣布从2018年4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。释放资金规模：约13000亿元。偿还MLF约9000亿元，释放增量资金约4000亿元 。美国石油协会（API）周二公布，截至4月13日该周，美国原油库存减少100万桶，汽油库存减少250万桶，馏分油库存减少85.4万桶。

第二天一大早，7点多，李某打电话给专案组，说有情况要交代。腐败的玄机1983年就进入房管系统工作的蔡某对业务相当熟悉，他发现看似严密的审批流程，实际操作中可以进行流程再造，钻制度的空子。他就利用这些漏洞开始了腐败。迷茫了3个月的案件，在层层乌云里透出一些光。李某作为涉案的关键人物，交代了一直困惑着调查组的“真假”结算书的疑点。调查组掌握了伪造结算书的“玄机”——